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该报告对2024年商业地产市场进行了全面剖析,涵盖行业综述、企业表现、各业态运营、ESG与数字化发展等方面,呈现市场现状、挑战与企业应对策略。

1. 行业综述

市场表现疲软:2024年1 - 9月,社会消费品零售总额和商业营业用房及办公楼投资完成额增长动力不足,商业地产商面临挑战,企业收入分化,头部企业市场份额大。如样本企业中,10亿元以下收入企业占比最大,但收入前十企业收入总额占总体约45%。

企业应对策略:企业通过轻资产输出、探索消费REITs、优化项目运营等方式应对。如部分企业凭借优质资产和运营能力拓展轻资产项目,一些头部企业通过发行消费REITs盘活存量资产。

2. 企业表现

商业地产企业:华润万象生活、恒隆地产、凯德投资等企业综合实力强。如华润万象生活商业航道业务收入增长,重奢购物中心业绩逆市上扬;恒隆地产内地租金收入可观,高端商业项目优势明显。

商业不动产投资管理机构:国寿资本、黑石集团、凯德投资等表现优异,内地商业地产市场虽有挑战,但仍具韧性与吸引力,如国寿资本追求长期稳定收益,黑石集团坚持长期投资逻辑。

3. 各业态运营

购物中心:运营商面临压力,部分企业表现出色,如龙湖集团、华润万象生活、珠海万达商管等在租金销售额和出租率等方面表现突出。同时,重点城市购物中心在品牌、租金、销售额等方面存在差异,企业积极调改升级。

商办:写字楼市场量价有波动,部分运营商表现佳,如中海商业、陆家嘴集团、华润万象生活等。重点城市写字楼市场供应、空置率、租金等情况复杂,企业通过多种方式应对,如以价换量、提升资产收益等。

办公空间服务:行业处于转型创新阶段,部分企业业绩良好,如IWG集团、创富港等,企业通过轻资产模式、提升运营管理能力等应对市场变化,办公空间与写字楼融合发展成趋势。

4. ESG与数字化发展

ESG发展:企业重视ESG实践,监管新规推动披露率提升,头部企业重视评级,在减碳、绿色建筑、绿色金融等方面积极行动,如恒隆地产、太古地产、中海商业等企业在相关方面表现出色。

数字化发展:企业积极推进数字化转型,龙湖集团、华润万象生活、万达商管等在数字化进程中有成效,如龙湖集团的会员体系和能碳运营驾驶舱系统,华润万象生活的数字化转型举措等。同时,行业全渠道融合成趋势,企业注重能耗管理和办公空间升级。

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